ФОРУМ РОССИЯ. Сырьевые рынки при замедлении мирового экономического роста


The Flash Player and a browser with Javascript support are needed..

Джеймс Барти: Есть причины для оптимистичной оценки долгосрочных перспектив рынка сырьевых товаров, после того как лопнул «мыльный пузырь». По его мнению, краткосрочные перспективы не столь благоприятны – производство значительно сокращается, и мощности необходимо скорректировать в соответствии со снижением спроса. Уровень спроса должен остаться высоким на развивающихся рынках, особенно в экономиках столь быстро развивающихся стран, как Китай или Индия. В то же время, вероятно, будет наблюдаться прирост эффективности использования энергии и сырья в развитых странах, которое будет замедлять рост мирового спроса. Полагает, что России необходим более гибкий валютный режим, чтобы преодолеть период падения цен на сырье.

Джим Роджерс: Выразил глубокую уверенность в том, что спрос и цены на сырье восстановятся и начнут расти. В мире сокращаются запасы нефти, металлов и другого сырья, и до завершения экономического кризиса не следует ожидать значительных инвестиций в геологоразведку и освоение месторождений. Однажды цены на нефть преодолеют отметку $200 за баррель. Тем не менее сроки восстановления рынка остаются под вопросом, поскольку нынешняя рецессия может быть продолжительной. Считает, что Россия должна инвестировать в разведку новых запасов полезных ископаемых, поскольку в настоящее время страна использует результаты инвестиций времен СССР.

Пол Робинсон: Полагает, что в ближайшее время цены на рынке сырья будут низкими, однако в дальнейшем ситуация должна улучшиться. Спрос остается низким, и производители пока не сделали все необходимое, чтобы сбалансировать предложение и спрос. Очередное значительное падение в первую очередь угрожает рынку меди: большинство производителей все еще получают прибыль, и у них нет стимула сокращать производство, так как все отчаянно стремятся получить побольше денежных средств. Рынки других цветных металлов, скорее всего, уже достигли «дна». Разработка неосвоенных запасов в Африке и других слабо исследованных регионах потребует значительных инвестиций в инфраструктуру, которые будут экономически оправданы только при намного более высоких ценах на сырьевые товары. Тем не менее это произойдет не скоро – до конца 2009 года ситуация с ценами не улучшится, и некоторый рост возможен, начиная с будущего года. Государственные закупки (Китай наращивает стратегические запасы металлов и т.д.) окажут поддержку рынку в ближайшее время, но одновременно создадут новые проблемы в будущем.

Нил Мидер: В этом году золото вполне может преодолеть уровень $1 000 за унцию, поскольку инвесторы фокусируются на надежных активах. Цены на золото будут снижаться, когда начнется восстановление экономики, однако снижение будет ограничено возможным ростом инфляции, поскольку правительство продолжает вливать деньги в экономику. Ситуация в сегменте металлов платиновой группы будет неоднозначной: платина, скорее всего, будет расти вслед за золотом на фоне инвестиционного спроса, тогда как рынок палладия будет страдать от снижения промышленного спроса (в связи с замедлением экономического роста). Кроме того, есть опасения, что рынок палладия останется «заложником» одного доминирующего производителя (России). Ситуация на рынке серебра в ближайшее время будет неблагоприятной на фоне падения промышленного спроса, однако цены на этот металл должны укрепиться, после того как начнет дешеветь золото.

Джон Кэмпбелл: Горнодобывающие компании только начали сообщать об убытках – в ближайшие два-три месяца появится еще больше негативных новостей. Пока неясно, какую роль сыграет Китай – он может сильно дестабилизировать рынки, особенно те, где имеется значительный избыток мощностей (сталь, алюминий). Рост структурных расходов позволяет с оптимизмом оценивать долгосрочные перспективы сырьевого рынка, однако восстановление едва ли будет быстрым.

Сергей Гребенкин: Кризис заставляет всех производителей пересматривать свои активы и избавляться от наименее конкурентоспособных из них. Крупные производители сократили производство ненамного, но снизили все капиталовложения. Мелкие и средние горнодобывающие компании с трудом удерживаются на плаву, и некоторые из них вскоре уже перестанут существовать.

ДИСКУССИОННАЯ ГРУППА:

Кристоф Руел, вице-президент и главный экономист Группы компаний BP
Джеймс Барти, главный стратег Arrowgrass
Сергей Гребенкин, региональный менеджер, СНГ, Trafigura Beheer BV, Московский офис
Джон Кэмпбелл, партнер, руководитель практики по оказанию услуг компаниям металлургической и горнодобывающей отраслей PricewaterhouseCoopers
Нил Мидер, директор аналитического управления GFMC
Пол Робинсон, руководитель группы цветных металлов CRU Group
Джим Роджерс, международный инвестор, автор книги «Adventure Capitalist»


Тройка Диалог

Оставить комментарий.

Для комментирования пожалуйста авторизируйтесь на сайте.